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| Por Salvador Di Stefano. |
¿Cómo fueron las ventas de noviembre?
- Como mínimo te diría que fue un mes raro. Las ventas se estancaron, y no hubo una reacción del público.
¿Causas?
- Múltiples.
¿Políticas?
- Hubo 4 hechos políticos que impactaron en la sociedad. El 6 de noviembre le ponían fecha de vencimiento al mandato presidencial, ya que una cantidad de diputados y senadores firmaban la no re reelección. El 8 de noviembre se dio la marcha más importante desde la llegada de la democracia, marcando el malestar de la sociedad con el gobierno. El día 20 de noviembre vivimos el primer paro general al oficialismo. Pocos días después llegó el fallo de Griesa que inquietó a la población.
¿Económicas?
- No hay dinero en la calle. La cosecha fina fue mala, al hombre de campo le falta caja y hasta marzo no levantará la cosecha de soja o maíz. La economía no creció en el año 2012, por ende hay un efecto pobreza. El Estado gasta menos, porque recauda menos, el déficit resulta crónico. La nación, provincia y municipio no están al día con sus cuentas, esto genera una retracción general. Comenzaron a observarse muchas convocatorias, que invitan a un ahorro forzoso a los proveedores de estas empresas.
¿Financieras?
- El Estado salió a buscar fondos al mercado y compite con el sector privado. Esto está preocupando y mucho. Hasta YPF sale a mendigar financiamiento con bonos que van de $ 1.000 a $ 250.000 en el mercado, a una tasa del 19% anual. El Estado está dejando sin financiamiento al sector privado.
La tasa subió en noviembre.
- Aumentó en las dos puntas, ya sea la tasa que pagan los bancos a ahorristas, como la que le cobran a los que obtienen financiamiento. En el sistema financiero argentino el 60% de los créditos está orientado a consumo, una suba de tasas complica las ventas.
Los bancos ¿están a la altura de las circunstancias?
- Los bancos han cerrado la posibilidad de aumentar el descubierto a las empresas. Ofrecen cambio de cheques, para diversificar el riesgo. Pero las empresas necesitan caja, las ventas cayeron, y se acortaron los plazos de compra. Estamos sin caja en el actual escenario.
¿Cómo vendrá la venta en diciembre?
- Deberían incrementarse las ventas. Pero encuentra un mercado con pocos excedentes, tarjetas al límite del financiamiento y la gente pensando en las vacaciones, que son mucho más caras que un año atrás.
Se nos complicó de golpe.
- No es tan así, sabíamos que teníamos un año con una muy mala cosecha. Brasil no ayudó con mayor crecimiento. El gobierno no tenía reservas abundantes, hoy nadie aporta al contra ciclo. Es un año en donde el efecto pobreza se hizo sentir, y hasta marzo-abril no habrá novedades en el horizonte.
Sin embargo el gobierno está cambiando.
- Es cierto, pero tenía que haberlo hecho en julio, no en noviembre. Es verdad que la tasa de devaluación aumentó, en noviembre cerramos con una devaluación del 1,4%, esto sigue proyectando una tasa de devaluación del 18% anual.
¿La inflación?
- Se mantiene en el 22% anual, no aumenta porque la desaceleración económica se siente mucho.
Sin embargo, hay muchos artículos de primera necesidad que han aumentado más que ese porcentaje.
- Es cierto, una gaseosa está a $ 6,00 el litro, casi igual que un litro de nafta que esta a $ 7,00. Pero en Uruguay la nafta esta en torno de los $11,00. El litro de leche en sachet cuesta $ 4,50, pero en caja $ 5,30. Como verán, nada tiene que ver con nada. Los precios relativos totalmente distorsionados.
Entonces...
- En los supermercados, la inflación ronda el 24% anual, que luego se ve compensada con otros rubros que hacen que dicho índice baje a niveles del 22% anual.
Esto quiere decir que en el súper la inflación es del 2% mensual.
- En promedio. Para diciembre algo caerá, porque las ofertas se harán sentir. A todos nos falta dinero, antes de financiarte a tasas del 6% mensual, muchos bajarán precios para hacer caja y equilibrar el rojo de los bancos.
Dame data, por favor, cuánto sale cambiar un cheque.
- Depende la calificación que tengas, y el lugar. Banco Nación tiene una línea del 9,5% anual, pero no todos califican esa línea. Un banco privado tiene una tasa del 36% al 40% anual. A eso le tenés que agregar el impuesto al cheque y comisiones.
No bajás del 5% anual.
- Con mucha suerte.
Entonces...
- La economía esta descalzada. Comenzando con el estado nacional, provincial y municipal que están en déficit, y luego seguimos con el resto de los sectores económicos.
La cosecha viene bien.
- La siembra querrás decir. Se está sembrando a buen ritmo, pero no hay que descontar a cuenta. Falta demasiado para la cosecha, y los muertos se cuentan fríos. No gastemos a cuenta. Hay que sembrar la soja de segunda y el maíz tardío. Las condiciones climáticas son buenas, pero complican. El que sembró tiene una sonrisa de oreja a oreja, quien no sembró está muy preocupado. Los márgenes son muy estrechos, confiamos en que la soja puede dar un salto del 10% desde los valores actuales, y eso devolvernos más tranquilidad para esperar la cosecha en marzo. Por ahora, los márgenes en soja son negativos para el que alquiló la tierra, mientras que en maíz son muy positivos.
Se sembró mucho maíz.
- Los problemas financieros hicieron que no se sembrará el maíz esperado. Para sembrar una hectárea de soja alquilada, tenés que pensar en U$S 850, mientras que para sembrar una hectárea de maíz sobre alquiler, necesitás U$S 1.050 dólares. Es una oportunidad única para hacer maíz, pero el hombre de campo está como la Argentina, con una caja muy pequeña, y hoy U$S 200 es una diferencia abismal.
Conclusión.
- Ingresamos a un diciembre muy difuso. Esperamos que las ventas se activen, y esto resuelva los problemas de caja. Si esto no ocurre, tendremos un verano con muchos concursos, cada vez que llegamos a la feria aparecen actores de mercado anunciando la posibilidad de un concurso de acreedores. Mercado muy vidrioso.
Financieramente.
- Los preciso de las acciones están regalados, y todo haría indicar que Argentina acordara un arreglo con los bonistas que no ingresaron al canje. Hay que ir llevando de a poquito bonos y acciones.
Semana tranquila.
- Para nada. La semana anterior hicimos más de 3.000 kilómetros recorriendo la Argentina. Esta semana la tenemos más repartida. El martes nos invitaron a la inauguración del bar temático de los Beatles, no todo es economía. El miércoles disertamos en el Centro de Gestión Agropecuario de Fundación Libertad, luego estaremos en la despedida del año del banco Superville. El jueves cerramos el año de una serie de encuentros que realizamos en Bouquet con el amigo Mauricio Kunicik. El viernes disertamos en una cena con empresarios, invitados por el amigo Pancho Morando.
Cuándo paran.
- La semana que viene también está muy complicada, hasta ahora Noche buena y Navidad estamos en casa.
Se agrandó Chacarita.
- Aprovechamos para agradecer a todas las empresas de la Argentina que tomaron y recomendaron nuestros servicios. Fue un año inolvidable para nosotros, pero esto lo hicieron cada uno de los que leyó este informe, lo recomendó, lo criticó, se enojó, lo comentó, lo borró, se volvió a inscribir y permitió estar en el mercado del país. Lamentablemente no tenemos acceso a medios nacionales, y solo a través de esta página llegamos a toda la Argentina, cuando otros analistas llegan al país en forma mucho más fácil. El interior también existe, y gracias a Internet existimos. Un gran agradecimiento a Ceferino Reato y la revista Fortuna que no permitió estar en una publicación de tirada nacional, algo que necesitábamos hace mucho tiempo.
Salvador Di Stefano. Analista económico. Director del Instituto de Estudios Económicos de Fundación Libertad. Conductor del programa televisivo A FONDO. Consultor económico. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar
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