La inflación de la mentira

Por Salvador Di Stefano.  

Los bonos en pesos cayeron. El Estado volvió a mentir. La tasa no para de subir. El dólar a 8 no alcanza. Comenzaron las minidevaluaciones.

La inflación de febrero menor que la de enero.
- Un horror, la devaluación se dio después del 20 de enero, y recuerdo que nadie vendía nada. En febrero se terminaron de actualizar las listas, y allí operó el fuerte aumento de precios. Evidentemente los índices se confeccionan sobre Capital Federal, el interior no existe para las estadísticas. Para nosotros la suba mayor de precios operó en febrero y no en enero.

¿El gobierno refleja la realidad?
- Creo que volvieron a las andadas. Una inflación del 7,2% para el primer bimestre es absolutamente mentirosa. Los bonos en pesos ajustados por CER se desplomaron, no hay forma de creerle a este gobierno. Por si todo esto fuera poco, ahora dice que se estabilizaron los precios.

El mercado está muy chivo.
- También con pocos negocios. La iliquidez es muy alta. El Banco Central, tal como o venimos anticipando, volvió a subir la tasa, y el stock de plazo fijo no aumenta. Esto implica que se necesitará más tasa de interés para resucitar al crédito, que murió en el mes de enero.

El dólar ¿seguro en 8?
- El gobierno comenzó con las devaluaciones pequeñas, luego serán más aceleradas, y terminarán en una gran devaluación. El tipo de cambio oficial debería estar en 10 para satisfacer a industriales, comerciantes y el campo.

Esto calmaría la tasa.
- Por supuesto, un tipo de cambio de 10 es funcional a una tasa del 30% anual, en la medida que el dólar oficial no aumente, el Banco Central deberá incrementar la tasa a niveles del 40% anual.

Por qué creés que 8 está mal, y 30% no alcanza.
- Con el dólar oficial a 8 las reservas no crecen, siguen cayendo. Con la tasa al 30% anual los depósitos a plazo fijo no suben. El mercado demanda más precio, de lo contrario a estos niveles de precio el mercado es una congeladora, no hay actividad.

¿El dólar blue está muerto?
- Está a un preciaso. El dólar turista vale 10,65, el blue esta en 11. Me parece que es un precio muy barato. La iliquidez es manifiesta, el Estado no está recaudando, los problemas se acrecientan notablemente.

¿Te parece?
- Entre marzo y abril tenemos 61 días, con 9 fines de semana, que totalizan 18 días y 6 feriados. En mayo tenemos 30 días, con 4 fines de semanas y medio, que son 9 días, y 2 feriados. Muchachos los días para juntar recaudación se acortan. Los problemas de iliquidez se acrecientan.

¿Los salarios?
- Vienen lentas las paritarias, los sindicalistas cabalgan la tortuga, y en la medida que no tengamos nuevos salarios, la venta se pone muy pesada. A la mañana se vende poco, y a la tarde afloja.

¿El exterior?
- Todo viene muy complicado. China tuvo otra cesación de pagos, y el estado chino no aportó, se vienen tiempos muy difíciles. Estados Unidos está creciendo, y a nuestro juicio, seguirá quitando estímulos. El déficit de la economía americana se proyecta en U$S 500.000 millones, y no tiene sentido seguir inyectando liquidez.

El euro intratable.
- Se apreció con la crisis rusa, no tiene sentido este precio, creemos que se volverá a recostar en 1,35.

¿Qué hacemos en Argentina?
- Juntá dólares, está muy barato, para lo que se viene. Recaudación en baja, gasto en alza, y el Banco Central emitiendo para cubrir el déficit.

¿Llega el crédito de afuera?
- Algún día llegará, con suerte y las velas desplegadas no lo veo antes de septiembre.

¿Bonos?
- Me encantan, en especial el Bonar 2017 y el DYCA. Dos títulos para comprar y guardar. Te dije, no comprés Bonos en pesos, a la larga el Estado miente, como lo hizo con la inflación de febrero.

Salvador Di Stefano. Asesor en Negocios, Económico y Financiero tanto de empresas de la ciudad y la región; como de individuos y empresas familiares ligadas al comercio, industria y campo. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar