La CCC: Conspiración, Crisis y ¿Chavización?

Por Salvador Di Stefano.  
Nos miran, nos siguen, como la serie 24, pantalla partida en cuatro, el dólar oficial, el blue, la actividad económica y las reservas del Banco Central, seguí en esta nota lo que viene, lo que viene.

¿Duro mensaje de la presidenta?
- Sin duda, podemos sufrir un atentado, hay bancos y agentes de bolsa conspirando contra el gobierno, estamos en manos de un juez senil de Estados Unidos, que no está solo contra nosotros.

Preocupante.
- Hablemos de otra cosa y en voz baja, estoy sospechando de quien nos está leyendo. Somos todos sospechosos.

El Banco Central vendió dólares por décimo día consecutivo.
- Correcto, no solo perdió reservas, sino que mantuvo el tipo de cambio oficial durante casi todo el mes. Esto derivó en señales muy fuertes al mercado.

¿Por ejemplo?
- El gobierno manipula el precio del dólar, para condicionar el mercado de futuros de dólar, en el que hay contratos negociados por más de U$S 5.000 millones. Con estas actitudes, hace poco transparente la operatoria, ya que el principal vendedor es el Banco Central y el Banco Nación. El último día del mes, marcó el precio a la baja.

Esto no es bueno.
- Tampoco es bueno que se empecine con un tipo de cambio bajo de 8,40. El mercado necesita otro tipo de cambio, que sea más competitivo. Pero el gobierno marcó la cancha, le dijo al mercado que quienes apuesten al dólar son conspiradores, pateando el problema para otro lado.

Vos recomendabas dólar blue, sos un conspirador.
- Cortala con ese tema que nos están leyendo.

Cómo sigue la política cambiaria.
- Muy sencillo, siempre que la diferencia entre el dólar blue y el oficial llegó a niveles del 100%, el gobierno tomó medidas concretas para descomprimir la situación. Esto sucedió en mayo de 2013 y enero de 2014. Hoy nos encontramos ante une escenario similar. El gobierno, lejos de tomar medidas económicas, lanza consignas al mercado. Si no hay devaluación, el campo no podrá producir con el máximo paquete tecnológico, y olvidate de 55 millones de toneladas de soja para el año que viene.

¿Por qué?
- Los precios no cierran. La cantidad producida está en el límite de la capacidad, esto implica que el ingreso a obtener no alcanza a cubrir los costos. Para llegar a tener rentabilidad necesitás un incremento del 30% en los precios. Algo difícil que ocurra de aquí a mayo del año 2015.

¿Qué puede suceder?
- Para nosotros pueden suceder dos cosas. La primera es que el gobierno tome medidas concretas para descomprimir la brecha entre el dólar blue y el oficial. La segunda es que no tome medidas.

¿Si no las toma?
- Es muy probable que el mercado siga comprando dólar blue, y la brecha supere el 100% del valor del dólar oficial.

¿Cómo lo interpreto?
- La brecha entre el dólar blue y oficial es la medida del riesgo argentino. A mayor brecha más problemas, a menor brecha, muchos inconvenientes se disipan, lo que no significa que se terminen los problemas.

¿Cómo terminó el blue?
- En 16,20, pero no se lo digas a nadie.

Estamos en el límite de la brecha.
- Correcto, hasta ahora el dólar trabajaba con un patrón de comportamiento. La brecha llegaba al 100% y el gobierno actuaba tomando medidas. Todo hace pensar, que en esta oportunidad el gobierno no tomará medidas. Si ello ocurre, preparate para ver una brecha entre dólar blue y oficial mayor al 100%.

Entonces.
- Claramente el presidente del Banco Central Juan carlos Fabrega no tiene poder, el timón en materia económica lo tiene Axel Kicillof. Hay que romper el manual anterior, y comenzar a estudiar este nuevo patrón de comportamiento.

¿Qué intuís?
- Nos pareceremos más a la economía venezolana. El dólar blue podría superar holgadamente la barrera del 100% con el dólar oficial. El gobierno perseguiría a todas las cuevas. El dólar se transformaría en un bien muy escaso de la economía. Los activos comenzarían a bajar en términos de dólares.

Me causa gracia. Bajarían las propiedades en dólares.
- Hoy una propiedad en pozo se vende en promedio en $ 20.000, a $ 16,20, vale U$S 1.235, es el precio promedio de los últimos 15 años. Un regalo. Un auto mediano de lujo, cuesta $ 240.000, esto implica U$S 15.000, cuando siempre llegó a valer U$S 20.000. Un buen auto chico, cuesta unos $ 125.000, esto implica U$S 7.720, cuando siempre costó U$S 10.000

Me mejora el poder de compra con el dólar encanutado, pero me cuesta mucho volver a comprar otro dólar.
- Correcto, se te revalúa el stock, pero no incrementás el flujo. Esto te invita a quedarte quieto esperando que la baja sea mayor. La gente no toma decisiones, la economía se complica.

Si toman medidas ahora y bajan la brecha entre le oficial y el blue.
- Eso implica que el gobierno sigue a pie juntillas el manual de procedimiento que usó en los últimos años. Los inversores, si ven una señal de devaluación del oficial, saldrán a vender los dólares blue para acopiar activos a precios bajos en dólares.

Está claro.
- Mucho más claro te lo explicaremos el viernes en la jornada que realizamos en la fluvial a las 9 horas. Estos temas serán discutidos en la Jornada ¨Precios, Clima, Economía e Impuestos¨, el viernes 3 de octubre en el Salón Terrazas del Paraná en La Fluvial de Rosario. Como lector de nuestros informes queremos hacerte una atención especial. Inscribirte con un descuento promocional sociooff y accedé a una bonificación del 20% en el valor de la reunión. Link de inscripción: http://bit.ly/1quo5bG

Podemos ir sin problemas.
- Pero no traigas grabador, estamos rodeados de conspiradores. La presidenta ve mucho la serie 24, nosotros también. Partiremos la pantalla en cuatro, y analizaremos el impacto del impuesto a las ganancias en la economía, con la profesora Perla Olego. Estará Pablo Adreani, Eduardo Sierra y quien escribe esta nota, con presentación nueva. Nos vemos, pero no se lo digas a nadie. En este portal llegamos a las 60.000 visitas mensuales, gracias a todos los colaboradores. Nos vemos en el próximo capítulo de 24.

Salvador Di Stefano. Asesor en Negocios, Económico y Financiero tanto de empresas de la ciudad y la región; como de individuos y empresas familiares ligadas al comercio, industria y campo. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar

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