No ajustar es reventar. Se pierden reservas

El Banco Central sigue perdiendo reservas, continua el proceso de descapitalización del sistema financiero, aseguradoras y Anses. No se asoma un billete desde el exterior.

¿Cómo terminan las reservas?
- Caen en aproximadamente U$S 177 millones, estamos con un stock de U$S 27.440 millones, es la cifra más baja desde abril pasado. Si detraemos los pagos que están en el limbo, de la renta del bono con descuento y el bono par, estamos con reservas en los U$S 26.700 millones. Comienza a sonar la alarma.

¿Qué alarma?
- Con Reservas por debajo de los U$S 27.000 millones, esto se pone complicado. El año próximo hay que pagar con reservas cerca de U$S 12.000 millones de deuda. El saldo de blanca comercial 2015 no luce muy elevado. Al ritmo actual, con suerte tendremos un saldo de U$S 5.000 millones. Esto implica auge el año próximo, perderíamos netos unos U$S 7.000 millones de reservas.

¿Qué podemos hacer?
- Pensando bien o mal.

Pensando bien.
- Acordar urgente con los bonistas en litigio en el exterior. Llegar a un acuerdo en el juzgado de Thomas Griesa, y conseguir unos U$S 20.000 millones para esconder debajo de la alfombra los problemas estructurales.

Si queremos resolver los problemas estructurales.
- Hay que conseguir unos U$S 100.000 millones. Un tercio para equilibrar el déficit, otro tercio para eliminar impuestos distorsivos y otro tercio para obras de infraestructura.

Esto es incumplible, no me interesa. Pensemos mal.
- El gobierno no acuerda con los bonistas en litigio o buitres. A partir de allí, pospone el pago del Boden 2015, de esta forma utiliza reservas solo por U$S 5.000 millones, si tiene un superávit de balanza comercial de U$S 5.000 millones, esto implica que en el año 2015 no debería enfrentar una fuerte pérdida de reservas.

No tiene costo no pagar.
- Qué le hace una raya más al tigre.

Afectará mucho.
- El gobierno descapitalizó al Banco Central, al sistema financiero, está vaciando de bonos en dólares a las compañías aseguradoras, y está pesificando el fondo que tiene el Anses para enfrentar los pagos de jubilaciones futuros. Hizo todo esto, y no pasó nada.

Olvidate de vivir de la jubilación
- Vas a tener que trabajar hasta el último día de vida, las jubilaciones a futuro serán un espanto.

Cómo seguimos.
- Las ventas de bonos en el mercado hicieron que el dólar bolsa, que surge de comprar el Bonar 2024 en pesos y venderlo en dólares, se ubique en $ 13. El dólar blue está en $ 15. El dólar oficial sigue en $ 8,50. El Rofex, con poca intervención oficial, bajó su volumen de interés abierto, pero está como siempre, al acecho.

El dólar blue está en un techo.
- Te dije que no hablaría del dólar blue, pero te doy una punta. Todo lo que sucede hace presumir que vamos a una brecha superior al 100% entre dólar blue con el dólar oficial.

Las acciones se caen a pedazos.
- Es una mezcla de lo que sucede internamente y en el exterior.

Se viene el mundo abajo en Estados Unidos.
- Estados Unidos vive una corrección de la bolsa, no un crack financiero. La economía americana crecerá el 3% anual, mirá los videos que están en esta misma página, en donde un importante banco de inversión americano realiza dichas previsiones. Europa está mal, al igual que Japón. Los países cuya actividad está ligada a las materias primas sufrirán y mucho. Estados Unidos e Inglaterra están en franco crecimiento, el índice de desempleo descendiendo, y vamos a la época del año de mayores ventas en Estados Unidos.

El gobierno dice que el mundo está en recesión.
- A mal de todos, consuelo de tontos. No voy a hablar de ese tema, le destinamos mucho tiempo y esfuerzo a la economía internacional, con reportes que compramos en Estados Unidos, y que están en nuestro informe privado. No hay crisis en Estados Unidos, los que han viajado en los últimos años, han visto un país que no para de crecer. Donde sí existe crisis es en Italia, Grecia, España y otros países europeos, en donde los gobiernos hacen cosas parecidas a Argentina, tienen déficit fiscal, se endeudan y no ajustan

¿Entonces?
- El gobierno desea tapar el sol con las manos. Vamos a una jornada complicada. Mañana el gobierno coloca un nuevo bono. Desde el exterior no asoma un billete. Todos los días perdemos reservas. La inflación oficial está en el 20% para los primeros 9 meses del año, para los privados en el 30% para igual periodo. Para todo lo que analices hay un valor oficial y un valor blue.

Este informe en qué cotiza.
- En pesos, convertibles a Blue, ja ja.

Hay que ajustar o no hay que ajustar.
- Si el gobierno no ajusta el gasto público, y para de emitir, revienta. Si el gobierno cree que la gente puede vivir sin que le actualicen el sueldo hasta las paritarias 2015, está muy equivocado, la economía en algún momento revienta, la pérdida de poder adquisitivo es alarmante. No ajustar es negar el desajuste. Este es un gobierno negador, la última Encuesta Permanente de Hogares del segundo trimestre de 2014 nos da un aumento del desempleo, la encuesta la hizo el Indec, eso ¿también es mentira?

Cómo seguimos.
- Cuando el Estado no hace el ajuste, lo termina realizando el mercado en forma salvaje, lo dejamos aquí.

Salvador Di Stefano. Asesor en Negocios, Económico y Financiero tanto de empresas de la ciudad y la región; como de individuos y empresas familiares ligadas al comercio, industria y campo. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar

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