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| Por Salvador Di Stefano. |
Qué grande Cristina, un discurso único, el país que todos queremos. Lleno de logros.
- Cristina ha demostrado una vez más, que ella es el modelo. Sin Cristina, el Frente para la Victoria no le gana ni a Sacachispas. Dueña de una verborragia única, salió a enumerar logros (de dudosa aceptación), potenció la lucha de los pobres, dijo yo soy la justicia, el Estado es todo y en el exterior no todo está muy bien. Por si todo esto fuera poco, estatizó los ferrocarriles, que sumado a Aerolíneas, serán los renglones que incrementan el déficit del Estado.
Sin embargo, dijo que en el exterior los bonos suben.
- Dos aclaraciones. En primer lugar ningún bono del canje de la deuda cotiza por encima de su valor nominal. El bono Par cotiza a una paridad del 59% y el bono con descuento cotiza a una paridad del 93%. Los datos son tomados del diario oficialista Ámbito Financiero. Es cierto que el bono con descuento cotiza por encima de U$S 100 en el mercado, pero no dicen que su valor nominal es U$S 142,20 dado que durante los años 2005 al año 2013 capitalizó intereses que no pagó. En segundo lugar, también dijo que estaba subiendo la tasa en el mundo, algo que no es así. La Reserva Federal podría comenzar a subir la tasa a partir de junio próximo. En resumen, es cierto que los bonos suben, pero como le contestó el periodista que citó en su discurso, más porque se espera un cambio de gobierno, que por atributos del actual momento económico.
La presidenta dio un excelente discurso, chicaneó a toda la oposición y la justicia.
- Para el gusto argentino, la presidenta estuvo excelente. Habría que analizar si es bueno para un país, un jefe de Estado que salga a chicanear en vez de proponer. Es el inicio del ciclo de sesiones en el parlamento, no el espacio de publicidad y propaganda del gobierno. No se escucharon propuestas, más bien, una bajada de línea al país, chicanas a opositores y el aparato en las calles.
No nos vamos a poner de acuerdo.
- Está clarísimo. No podemos estar más de 3 horas escuchando la publicidad de actos de gobierno. El discurso se tendría que haber enmarcado en la agenda legislativa 2015. No nos dejó nada nuevo para los días que vienen, más bien más problemas de caja.
¿Por qué lo decís?
- Estatizar ferrocarriles implicará más fondos públicos. El déficit viene intratable. En el mes de febrero el Banco Central le tuvo que remesar al Sector Público $ 12.819 millones, en los primeros dos meses del año le envió $ 17.643 millones, cuando un año atrás solo le envió $ 4.774 millones.
Saldremos a tomar deuda.
- Imposible, mientras no resolvamos el problema judicial con el juez Thomas Griesa.
Los dólares no paran de bajar.
- En los primeros dos meses del año los ahorristas le compraron al Banco Central U$S 456 millones en enero, y U$S 462 millones en febrero. El Banco Central tiene reservas por U$S 31.403 millones, que caen en U$S 49 millones. En febrero no llegaron swap de China, el stock de swap se ubica en U$S 3.100 millones, faltan llegar más, pero vienen de a cuenta gotas. Como se aprobó en diputados el acuerdo con China, se espera que en marzo ingrese alguna partida. Recordemos que el acuerdo con China es un swap por U$S 11.000 millones.
No es dinero en efectivo.
- Pero suma reservas, y el mercado las toma como propias en dólares. Mientras el mercado se lo crea, debemos trabajar con estos números.
Cómo está el sector financiero.
- Los plazos fijos están estancados. Una Lebac te paga el 29% anual, y un plazo fijo menos de dicha tasa. Los agentes económicos salen a financiar al Banco Central, antes que depositar a plazo fijo en los bancos.
A cuánto asciende a la deuda del Banco Central.
- Al 24 de febrero asciende a $ 300.000 millones, a una tasa del 29% anual, crece aproximadamente $ 90.000 por año. A esto habría que sumarle, que durante el año 2014 habría que emitir y absorber pesos por un total de $ 200.000 adicionales. A fin de año tendríamos una deuda cercana a los $ 600.000.
Con esa deuda, la tasa volaría.
- Te recomendaría manejar bien el efectivo, o ponerte a trabajar para tomar financiamiento especial en los bancos. La falta de pesos se sentirá en una economía que mostrará recesión y suba de tasas.
El gobierno podría cambiar el plan.
- Cristina ayer alabó públicamente a Axel Kicillof, le dijo que tiene que estar atento. Su discurso económico, y el apoyo a su ministro nos hacen presumir que algunos puntos de la economía no se tocan.
Por ejemplo.
- Varios, la presidenta le dice a su ministro.
1) No se negocia con los fondos buitres, es una herencia que le dejaremos al próximo gobierno.
2) Hasta el fin de mandato estatizaremos todo lo que tengamos por delante, para que la próxima administración tenga una pesada carga.
3) Seguir incrementando el gasto público, de esta forma veremos cómo se las arregla el que viene.
4) Fuerte descapitalización del Banco Central, la presidenta habla de desendeudamiento con el exterior, pero nada dice de la deuda que el Estado tiene con el Banco Central. Esa deuda ronda los U$S 90.000 millones. Ningún diario habla de esta deuda. Tampoco los candidatos presidenciales opositores.
5) Conflictos comerciales con el resto del mundo, por el cierre de importaciones.
Con este escenario, cómo viene el corto plazo.
- Comienza un marzo con poca liquidez. Sobre fin de mes, la sucesión de feriados le quitará ritmo a la actividad económica. Los gremios están negociando paritarias, y los paros estarán a la orden del día. Todos estos eventos generan efecto pobreza.
El gobierno extendió el plan de 12 pagos sin interés. La presidenta dijo que la gente sale a comprar pilchas.
- Los préstamos en tarjeta en noviembre crecían al 47% anual, en diciembre al 36,6% anual, en enero al 33,5% anual y en febrero al 28,6% anual. Claramente, se nota una desaceleración en la utilización de la tarjeta.
¿Qué pasó? No conviene el plan 12 cuotas sin interés.
- Claro que sí, es muy bueno. El problema es que las cuotas hay que pagarlas. Hoy los ingresos del trabajador pierden poder adquisitivo. Ganan peso otros gastos, sobre lo más superfluo que son las pilchas, como dice la presidenta.
¿Hacemos un ping pong?
- Acepto.
Cómo viene el blue en marzo.
- Seguirá tranquilo, si los ahorristas compran y venden más de U$S 400 millones de dólar ahorro, el mercado estará planchado. No hay margen para que haya excedentes de pesos en esta economía, con la absorción de fondos que hace el Banco Central, y tasas del 29% anual.
La soja.
- Seguimos pensando que va rumbo a los U$S 260 la tonelada en la posición mayo de 2015. Si pasa ese valor, poné proa a los U$S 290 porque rompe un lateral de 7 meses, que cotiza entre U$S 230 y U$S 260.
El mercado está agnóstico de que esto ocurra.
- Correcto, la mayoría piensa que la soja no subirá, pero tampoco vende. Me parece que marzo será un mes de definiciones. Con los temporales que vivimos, iremos cambiando el pronóstico de soja, no creo que lleguemos a los 60 millones de toneladas con estas catástrofes climáticas. Valores por encima de los actuales están asegurados.
Bonos y acciones.
- Deberían estar a la suba, por expectativa de cambio en la conducción política del país a partir de este año.
Cristina demostró que está viva.
- Sí, pero no es candidata. Creo que deberá presentarse a Gobernadora de Buenos Aires o Diputada Nacional para mantener poder, fueros y ayudar a levantar a los candidatos que asumen la responsabilidad de gobernar.
¿Vos creés?
- Un presidente que no deja sucesor, debe arremangarse para que su sector saque votos. Ayer quedó claro que Cristina es el movimiento Kirchnerista, nadie puede reemplazarla en dicho rol. Nuestro pronóstico es que Cristina será candidata, eso lo sabremos días antes del 10 de junio que es la presentación de listas para las PASO. Eso sí tendremos que hacer un llamado a la solidaridad.
¿Qué pasó?
- Parece que la presidente perdió el discurso en donde hablaba de la inseguridad y la inflación, si lo encuentran remitirlo a Balcarce 50.
Al final, vos también chicaneás.
- El poder me contagia.
Cómo viene la semana.
- El martes estamos en San Jose de la Esquina, con los amigos de ACA. El martes por la tarde visitaremos la muestra de ACA en Marco Juárez. Por la tarde disertamos con Agrosudeste en Leones. El miércoles estamos invitados a la renovación de autoridades en Trascender, agradecemos la invitación, no me autorizaron a decir el nombre del presidente. El jueves vamos a Expoagro. El viernes cenamos con empresarios en Santa Fe.
El saludo de la semana.
- Para los empresarios del norte de Córdoba y el sur del país, que atraviesan una verdadera tragedia climática. Al norte de San Francisco las pérdidas son cuantiosas. El clima y el fuego se están poniendo odiosos con el país, el sur está complicadísimo. Una gran tristeza lo que vivimos.
Salvador Di Stefano. Asesor en Negocios, Económico y Financiero tanto de empresas de la ciudad y la región; como de individuos y empresas familiares ligadas al comercio, industria y campo. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar
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