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| Por Salvador Di Stefano. |
¿Qué pasa en este país?
- Hay una usina de rumores, se habla de todo, y todos le han perdido el miedo a dar un dictamen de lo que se necesita.
¿Por ejemplo?
- Horacio Busanelo, que mañana estará en Rosario, disertando con Carlos Etchepare y quien escribe esta nota, dijo que un dólar de $ 14 y baja de retenciones de 5% para la soja, no alcanza para las áreas marginales. Saludamos esta definición de un reconocido hombre de negocios. Los fletes están muy caros, y si el próximo gobierno no mira más para el interior, se quedará corto con las medidas anunciadas.
Se habla de subir los encajes.
- El equipo económico que viene desea retirar pesos del mercado, si sube los encajes espiralizará a la suba la tasa de interés, esto implica que la segunda quincena de diciembre se pone muy hot, la tasa subirá muchísimo, y esto complicará a las pequeñas y medianas empresas, ni te cuento al comerciante en general.
¿Cómo va lo de Vanoli?
- El gobierno entrante tiene acordada la salida del presidente del Banco Central, creemos que se materializa a corto plazo. Te diría que hay una gran colaboración para una transición ordenada.
Los futuros siguen congelados.
- No sabemos qué quieren realizar con este paquete de dólares vendidos a futuro, pero lo mejor que podría hacer la próxima administración es respetar los contratos, y rápidamente abrir dicho mercado.
¿Cómo te cubrís en el mercado?
- Sin mercado de futuros, hay demanda de bonos. Se están comprando el bono corto como el Bonar 2017, hoy rinde el 7% anual, un bono de similares características en México no rinde el 3% anual. Está muy barato.
¿Los que ajustan por el dólar oficial?
- El más elegido es el AO16, que vence en octubre de 2016, ajusta por dólar oficial, y paga una mínima tasa de interés. Este bono ya vale $ 12,70 por dólar, por ende no te cubre plenamente de una suba del dólar oficial.
¿Cómo hago?
- Hay que comprar bonos, caucionarse con una tasa al 25% anual, y comprar más bonos. Cuando el gobierno decida dar a conocer el nuevo tipo de cambio, y los impuestos que elimina, tendremos un panorama más claro.
¿A qué te referís con los impuestos?
- Por ejemplo, si persistirá el impuesto al turismo. Si eliminan el impuesto al turismo del 35%, y ponen un dólar único de $ 14, la devaluación no servirá para nada. Hoy con un dólar turista de $ 13 nadie se queda en la Argentina. Con $ 14 no movés el amperímetro, la gente seguirá partiendo al exterior. De Argentina se fueron U$S 27.000 millones en los últimos 4 años en concepto de turismo, el drenaje seguirá.
¿Otro impuesto?
- Si elimina el impuesto al automotor, los autos importados volarán al estar a precios muy económicos. Es momento de cambiar el Mercedes Benz, como en las buenas épocas de Cristina.
Van a bajar el precio de los autos.
- Los de alta gama por el impuesto, y deberían bajar todos los precios de los vehículos, pero eso es un país normal, en Argentina los precios altos de algunos vehículos y camionetas llegaron para quedarse.
¿Entonces? ¿Qué tenemos hasta ahora?
- Un gobierno electo que busca bajar muy poco los impuestos, desea retirar pesos del mercado, y están proponiendo una devaluación muy baja. Por otro lado, está demorando mucho lo que realizará con los dólares futuros, no le queda otra que pagarlos, y asumir el costo, cuanto más demore su resolución más presión tendrá el tipo de cambio. En la jornada de ayer el contado con liqui en bolsa estaba por encima del valor del dólar blue.
¿Por qué?
- El mercado se cura en salud, si el dólar con liqui está a igual precio que el dólar blue, salen a comprar en dicho mercado. No cabe duda, que más temprano que tarde, el dólar subirá a niveles por encima de $ 16, ya sea en su versión dólar bolsa, dólar blue, o dólar oficial. El gobierno está totalmente desfinanciado, la recaudación viene cayendo, hay que impulsar al dólar como variable a conseguir más ingresos fiscales, motorizar exportaciones y licuar el gasto público. Si siguen explorando medidas timoratas, el mercado le va a contestar con el bolsillo, y tendremos una segunda quincena de diciembre muy agitada.
Los precios se están disparando.
- No detendrán su marcha hasta tener definiciones, eso ocurrirá el 10 de diciembre. En el mientras tanto, los comerciantes tratarán de financiarse bajando sus stocks, ya no es necesario acopiar tanta mercadería. La recesión que se avecina en el horizonte no dará espacio para sostener los incrementos de precios actuales.
¿Entonces? ¿Qué hago?
- No comprar mercadería a estos precios, el mercado no puede convalidar los precios actuales de la carne vacuna (sustituir por porcina), y menos de otros productos de primera necesidad. Los comercios ligados al consumo como los supermercados, han incrementado ventas en los últimos meses por la suba de salarial que operó en muchos gremios en octubre, y por su política de promociones. La recaudación de julio cayó respecto a los meses precedentes. Hay que sustituir productos de primera marca, por las ofertas de mercado. Acopiar ya no es negocio, en 30 días las ofertas abundarán por el escenario recesivo.
Al final, Macri, ¿a cuánto va a poner el dólar?
- Nadie lo sabe, Pero si el déficit fiscal futuro sigue creciendo, por los fallos de la Corte Suprema, y los mayores giros de coparticipación provincias, le quedan tres caminos por delante: Incrementar los ingresos públicos, creando nuevos impuestos (algo que no creemos que ocurra); bajar el gasto público generando tensiones sociales (algo que no creemos que ocurra); subir el tipo de cambio, todo lo que sea necesario, para ser más competitivos, exportar una mayor cantidad de productos, recibir más dólares e incrementar los ingresos fiscales.
Si no adoptan el camino de la devaluación a un precio mayor a $ 14 ¿Qué pasa?
- Estarán perdiendo la posibilidad de hacer las correcciones del tipo de cambio, fundamentadas en la herencia recibida. Todo ajuste del tipo de cambio que se haga pasados los próximos 90 días, dejará de ser un problema de la herencia recibida, para ser un problema de la gestión actuante. Todo el ajuste hay que hacerlo hoy, lo bueno tiene que venir a futuro.
Estás más Maquiavelo que nunca.
- El dólar a $ 14 no le sirve a nadie, subir la tasa de interés tampoco, si tenemos que hacer un ajuste, que sirva para tener un 2016 en crecimiento, ajustar para después hacer el ajuste del ajuste, no tiene sentido y tendrá más desgaste.
Dónde lo voy a escuchar a Etchepare y Busanelo.
- Mañana a las 9 horas en la Fluvial, inscribite en esta página o en www.agroeducación.com . Felicito por este medio a todos los columnistas del portal, en noviembre llegamos a un nivel récord de visitas, es un logro de todos.
Salvador Di Stefano. Asesor en Negocios, Económico y Financiero tanto de empresas de la ciudad y la región; como de individuos y empresas familiares ligadas al comercio, industria y campo. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar
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