Lo que tenés que saber del 2013

Por Salvador Di Stefano.  

Se confirma el escenario de crecimiento bajo para el año 2013. Menos cosecha, caída de exportaciones. Importaciones en descenso. Recaudación estancada. Devaluación más elevada que la inflación. Tasa de interés alta. Lo que tenés que saber del 2013.

¿Cómo ves el escenario 2013?
- Creo que ya hay un escenario que se va confirmando

¿Cuál?
- No creceremos.

Me lo decís así.
- Mientras los periódicos de Capital Federal miran para otro lado, el oficialismo, como es natural, no dice nada y el resto no habla porque no sabe; el campo Argentino vive un escenario muy complejo. Las cantidades de soja no llegarán ni por asomo a las 50 millones de toneladas, y el maíz con mucha suerte llegara a los 21 millones de toneladas. No habrá una gran diferencia con lo cosechado hace un año atrás. Por si todo esto fuera poco, los precios pueden ser bien parecidos a los del 2011. En este contexto la producción podría crecer no más que 1.000 millones de dólares, con esto no hacemos nada.

¿Esto qué significa?
- En primer lugar, que los dólares que ingresarán de la exportación serán escasos. Como el volumen de exportación determina el nivel de importación, esto implica altas restricciones al ingreso de mercadería del exterior.

¿Qué importamos?
- Del total de importaciones 2012, el 37% fueron bienes de capital y accesorios de bienes de capital, mientras que el 30% fueron bienes intermedios. Dos tercios de las importaciones están ligadas a la inversión. Con caída de importaciones, la inversión no será importante.

Si hay pocas exportaciones, qué pasará con el dólar tarjeta.
- En Venezuela autorizan la compra en el exterior con tarjeta, pero los venezolanos tiene un cupo. En Argentina te recargan el 15%, no sería extraño que en el año 2013 suban el impuesto o te impongan un cupo.

Si las exportaciones bajan, cómo impacta en la recaudación.
- Para el año 2013 la recaudación puede ser muy amarreta. El IVA y Ganancias de Aduana queda reducido a la mínima expresión. A esto le tenés que sumar que se caerá la recaudación por retenciones. Si tenés en cuenta que los impuestos a la Seguridad Social no aumentarán porque el empleo se estanca, y la gente usa menos cheques, me parece que las cuentas públicas serán más deficitarias que en el año 2012.

¿A cuánto ascendería el déficit del año 2012?
- Contemplando el déficit de las empresas públicas, y restando los aportes extraordinarios del Banco Central y Anses, podría estar rondando los 75.000 millones de pesos.

¿Es mucho o es poco?
- Es bajo, representa el 3% del PBI, y sería fácilmente financiable, si Argentina podría tomar deuda de los mercados financieros internacionales. Si sigue cerrada al mundo, este dinero hay que financiarlo vía impresión de billetes, y esto nos trae un problema.

Más que problema, problemón.
- Que tiene solución.

¿Cuál sería?
- Que Argentina retorne a los mercados financieros mundiales a pedir deuda. Con los números arriba de la mesa, de cara al año 2013, no tendremos una buena cosecha, por ende las exportaciones serán parecidas a las del año 2011, y las importaciones por debajo de la marca de dicho año.

Entonces.
- Faltarán dólares. En el año 2012 perdimos los 12.000 millones de dólares de superavit de balanza comercial y más de 3.000 millones de dólares del stock de reservas, sabés cómo se llama esta película: “La Fuga continúa”. (Ver informe privado con los detalles de estos números)

También faltarán pesos.
- Una verdad parcial. Faltarán pesos genuinos. La recaudación perderá el aporte de las retenciones, ya que tendremos exportaciones amarretas. Sin embargo, los pesos siempre abundarán, porque si faltan los genuinos, el Estado imprimirá los que no tienen respaldo.

Cómo lo solucionamos.
- Tomando deuda en los mercados mundiales, reforzamos las reservas, y pasamos el año 2013. Sería un placebo para la economía Argentina. Los problemas estructurales continúan.

Qué hay de bueno en el año 2013.
- Que ya pagamos el Boden 2012, y que no pagaremos el cupón PBI. Esto implica que saldrán menos dólares de las reservas, se imprimirán menos pesos y habría menos presión sobre el tipo de cambio.

Podríamos bautizar al 2013 como el año de la cosmética.
- No habrá reformas estructurales, no se ganará competitividad vía baja de impuestos, tampoco hay una gran inversión para producir más y bajar los costos. Nos queda tomar dinero afuera, devaluar el signo monetario, emitir dinero y seguir inflando el consumo.

Todas medidas de corto plazo.
- Nada de largo plazo. La receta es parecida a las del 2012, conseguir créditos subsidiados y mejorar la productividad. Los créditos del Banco Nación o los que le impone Cristina a los bancos, te los pagará la inflación.

Habrá que ser más ingeniosos.
- Nosotros lanzamos nuestro primer desayuno abierto de la consultora.

Tenés fecha.
- Jueves 31 de marzo, con lugar y precio a confirmar. Trataremos de repasar todo lo que tenés que saber para comenzar el 2013 con todo. Te podes preinscribir en esta pagina, en la sección contacto.

Informes.
- Seguimos con los informes privados, de dólar, soja, actividad económica e inversiones.

Te tenés que preparar con todo.
- Por eso esta semana solo salimos el lunes, nos tomamos unas pequeñas vacaciones, hasta el lunes que viene. Para terminar, no me felicitás.

¿Por qué?
- No hablamos del Blue ni el oficial.

Vamos mejorando, pero un 2013 que no crece, me hará repensar la estrategia.
- Qué bueno, estrategia y competitividad, las claves del 2013. A reinventar los negocios. Hasta la semana que viene.

Salvador Di Stefano. Analista económico. Director del Instituto de Estudios Económicos de Fundación Libertad. Conductor del programa televisivo A FONDO. Consultor económico. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar