 |
| Por Salvador Di Stefano. |
¿Qué medidas se vienen para marzo?
- El gobierno no está tomando ninguna medida. En el comienzo de marzo se profundiza la política económica del gobierno, a través de este accionar:
1) El Banco Central en el día de ayer volvió a secar la plaza, absorbió pesos, convalidó una tasa en pesos del 29% anual y en dólares del 4,2% anual.
2) El dólar oficial se devalúa a un ritmo del 12% anual.
3) Esto implica que la tasa activa a la que toman financiamiento las empresas es del 20% anual en dólares.
4) El gobierno no ajusta el gasto público, y busca cobrar más impuestos.
Brasil está devaluando.
- Correcto, ante este escenario el gobierno de Brasil ha tomado estas medidas:
1) La tasa de corto plazo se ubica en el 12,25% anual y la tasa de largo plazo está en el 5,5% anual, la diferencia la subsidia el gobierno.
2) Se recortaron las financiaciones, subsidios al empleo y otras partidas para reducir el gasto público.
3) Se procede a la suba de tributos, especialmente los ligados al combustible, para achicar el déficit fiscal.
4) El real se devalúa para alentar exportaciones, y frenar las importaciones. En lo que va del año 2015 se devalúo el 10,5%, y ayer cerró en 2,93.
Son dos políticas distintas.
- Con resultados distintos.
Por ejemplo.
- Si sos productor agrícola en Brasil, al margen de las diferencias en la política fiscal, hoy la devaluación te licua costos, y eleva el precio de la soja internamente, lo cual le permite al productor obtener un margen de rentabilidad.
En Argentina.
- El productor tiene precios estables en el exterior, el peso no se devalúa y tiene tasas en dólares usurarias. En este contexto se viene una malaria generalizada, si es que el gobierno no toma medidas a corto plazo, o el precio de la soja no registra una suba importante.
Siempre hablás del campo.
- Bueno, es muy parecido para el resto de los sectores. Por ejemplo, el sector industrial en Argentina que le exporta a Brasil, comenzará a quedarse sin mercado. Esto redundará en caída de actividad en Argentina, y resentirá el empleo.
Las importaciones de Brasil se acrecentarán con este tipo de cambio.
- El gobierno intentará poner un dique de contención, pero las fronteras son muy frágiles. Brasil va a un tipo de cambio superior a 3, el único freno natural de mercadería de Brasil sería que Argentina devalúe, de lo contrario, estamos en problemas.
Todo esto te hizo olvidar el dólar blue.
- El dólar ahorro ya se llevó del mercado U$S 1.000 millones, que se vuelcan al mercado del dólar blue deprimiendo el precio. A esto hay que sumarle que muchos agentes económicos están vendiendo dólar blue para afrontar el pago de sueldos, y otros compromisos.
Los particulares también venden.
- Mucha gente regresó de vacaciones y tiene que pagar la tarjeta, para eso también sale a vender dólar blue. Hoy cotiza en 12,80 para la compra y 13 para la venta, la brecha con el oficial sigue en torno de 47%, que es elevada.
¿Cómo sigue marzo?
- Las ventas no reaccionan. Vamos a un escenario de conflictividad social, los gremios no logran acordar incrementos salariales consensuados. Solo el Estado ha cerrado algunos acuerdos. La diferencia de los salarios públicos y privados comienza a ensancharse. El Estado fácilmente dice sí, y el sector privado ve con el ajuste salarial que las empresas salen de su punto de equilibrio. Los empleados del Estado suman 3,5 millones, sobre un total de 11 millones de empleados.
¿Entonces?
- Muchos empresarios tendrán que desahorrar o invertir, para mantener la estructura.
¿El gobierno?
- Mientras el gobierno le busca las plumitas al juez Griesa, la actividad económica se desploma. No hay miras de cambios en la política económica en el horizonte. La presidenta está encantada con Kicillof.
Los mercados.
- Viven con el reloj adelantado. Ellos están descontando la llegada de un nuevo gobierno, que seguramente, tendrá lineamientos económicos muy distintos a los actuales. Por eso las acciones están tranquilas, pero expectantes para subir. Lo bonos en precios elevados. El cupón PBI creciendo en precios. En resumen, los activos financieros están mirando el 2016, y no la actual coyuntura.
En el exterior.
- Creemos que la tendencia de largo plazo es positiva. El petróleo sigue cotizando en torno de los U$S 50 el barril, pero su cotización futura a enero de 2016 lo hace en U$S 60, esto habla a las claras que el precio del petróleo no está para bajar a U$S 20 como dicen los agoreros. La soja y el maíz siguen en recorrido lateral.
¿Subirán?
- Brasil ya dice que la cosecha de soja será 91 millones de toneladas, cuando un mes atrás se hablaba de 95 millones de toneladas. En Argentina esperábamos 60 millones de toneladas, con las últimas inundaciones, no sabemos si llegamos a las 55 millones de toneladas.
Mucha volatilidad.
- Es que los muertos se cuentan fríos, y la soja se cuenta cuando la cosechás. Tenemos 5 provincias con inundaciones, no es poco frente a una cosecha que pintaba como récord.
Cuántas inclemencias climáticas.
- Es cierto que el clima está complicado, no es menos cierto que tenemos un déficit de infraestructura. En la última década poco se hizo en esta materia.
Para terminar, escuchaste lo que dijo la Ministra Débora Giorgi.
- Sí, dijo que los autos no se venden porque están caros, después que ella misma les aplicó un impuesto monumental.
Se habrán dado cuenta que hay inflación.
- No lo descartes, a lo mejor el fin de ciclo le sienta mejor.
Conclusión
- La economía real va a un ajuste brutal. No me canso de advertirlo, en dos semanas el país se toma dos semanas de vacaciones, y no encontrará un peso por ningún lado. Necesitamos que el gobierno tome medidas, baje la tasa de interés, devalúe el dólar oficial, tome financiamiento externo y baje tributos, o busca otras alternativas, pero si sigue sin hacer nada, será el responsable de muchos despidos, convocatorias y quiebras.
Salvador Di Stefano. Asesor en Negocios, Económico y Financiero tanto de empresas de la ciudad y la región; como de individuos y empresas familiares ligadas al comercio, industria y campo. Publicado en www.salvadordistefano.com.ar
0 Comentarios